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(上海财大2011)W电力公司正在考虑一个2000万的投资项目,其资金来源于权益融资和10年期的银行借款,公司的目标负债权益比为1。预计该项目每年将产生息税前收益800万元,且为永续性的。假设银行借款利率为10%,权益资本成本为20%,公司所得税率为25%。试用WACC法评估该项目的价值。
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参考解答
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Rwacc=10%×(1—25)×0.5+20×0.5=13.75%无杠杆自由现金流UCF=EBIT—T=800×(1—25%)=600企业价值=600/13.75%=4363.64万元。
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