A股某创业板上市公司正在快速成长。在接下来的3年内 股利预期会以30％的速度增长 第4年是18％ 之

正确答案：×
在这里,需要找到经历超常增长后股票的股利。已知股票价格、股息增长率以及所需的回报,但不知道股利。首先,需要认识到,在前三年的股利是目前的FVIF。在第三年的股利是：D3=D0×1．303而在第4年股息将是第三年的股利乘以1加上增长率,即：D4=D0×1．303×1．18该股在第4年后开始不断增长,根据第5年的股利,所以得出第4年股票的价格。对于该股票价格在第4年方程为P4=D4(1+g)/(R-g)那么,把第4年的股票价格带入公式计算：P4=D0(1+g1)3(1+g2)(1+g3)/(R-g3)=D0×1．303×1．18×1．08/(0．14-0．08)=46．66D0通过计算,可以看出,该股票在第4年的价格是今天股利的46．66倍。再通过计算今日股票价格,今天股票的价格等于第1、2、3年股利的折现,加上第4年股价的现值：P0=D0×1．30/1．14+D0×1．302/1．142+D0×1．303/1．143+D0×1．303×1．18/1．144+46．66D0,／1．140可以把公式中的因素D0结合起来,进而得到：P0=50．00=D0[1．30/1．14+1．302/1．142+1．303/1．143+(1．303×1．18+46．66)/1．144进一步计算,可以得出：D0=50．00/33．09=1．51(元)这是今天的股利,所以下一年的股利将会是：D1=1．51×1．30=1．96(元)