某公司正在考虑建立一套设备来生产三型拖拉机 这种拖拉机只能生产1至2年 该方案需花费300万元 假定

正确答案：×
如果不考虑放弃的期权价值,第1年的现金流量的期望值为2百万元,第二年的现金流量的期望值为1．96875百万元,则预期净现值为：2／1．1+1．96875／1．12一3=0．445246万元。但是,当考虑放弃的期权价值时,结果会发生变化,在初始概率为0．25现金流量为1百万时,第二年的现金流量为0×0．25+1×0．5+2×0．25=1百万元,按10％的贴现率折现为第一年末的价值为1／1．1=0．909百万元,小于放弃的期权价值1．5百万元,这时,应使用放弃的期权价值；在初始概率为0．5现金流量为2百万时,第二年的现金流量为1×0．25+2×0．5+3×0．25=2百万元,按10％的贴现率折现为第一年末的价值为2／1．1=1．818百万元,大于放弃的期权价值1．5百万元,应不放弃该项目；同理,在初始概率为0．25现金流量为3百万时,第二年的现金流量为2×0．25+3×0．5+3．5×0．25=3．125百万元,按10％的贴现率折现为第一年末的价值为3．125／1．1=2．8409百万元,大于放弃的期权价值1．5百万元,应不放弃该项目。修正后的现金流量为：第1年的现金流量2．5=1+1．5(放弃价值)第1年的现金流量的期望值为2．375百万元,第二年的现金流量的期望值为1．71875百万元,则预期净现值为：2．375／1．1+1．71875／1．12一3=0．5795百万元。