最近 人民币汇率升值已成为焦点 讨论激烈：例如 支持人民币升值的观点有：美财长斯诺 欧央行行长特里谢

正确答案：(1)以下因素会影响汇率变动： ①国际收支状况。国际收支非严格地说是指一国对外经济活动中所发生的收入和支出。当一国的国际收入大于支出时即为国际收支顺差。在外汇市场上国际收支顺差就表现为外汇(币)的供应大于需求使本国货币汇率上升外国货币汇率下降。相反当一国的国际收入小于支出时即为国际收支逆差在外汇市场上就表现为外汇(币)的供应小于需求因而本国货币汇率下降外国货币汇率上升。 我国长期以来国际收支顺差并积累了巨额外汇储备而美国则长期国际收支逆差。从这一点上来讲人民币应该升值美元贬值我国的汇率应该调整。 ②经济增长率差异。汇率的变动最终是经济增长率的较量。从长期看当一国经济增长率快于另一个国家时该国汇率趋于上升。反之则下跌。 我国经济增长长期保持在7％以上而同期主要发达国家的经济增长速度低于3％。因此从经济增长率角度来看人民币汇率也需要调整。 ③中央银行干预。中央银行直接在外汇市场上买进或卖出外汇发表直接左右公众心理预期的声明对汇率的短期干预具有更直接的效用。 我国的人民银行长期通过结汇制和外汇市场干预来维持人民币的汇率稳定以致使外汇市场难以形成均衡的市场化的汇率这使人民币的汇率调整的幅度难以确定。 ④预期。预期有时候能对汇率产生重大的影响。预期多种多样包括经济的、政治的和社会的各个方面。就经济方面而言预期包括对国际收支状况、相对物价水平(通货膨胀率)、相对利率或相对的资产收益率、以及对汇率本身的预期等等。预期通常是以捕捉刚刚出现的某些信号来进行的。因此有意地或无意地发出一些与之相对冲的信号有时可以改变预期的方向。 近年来国际社会普遍预期人民币将升值热钱大量涌入中国使人民币的升值压力越来越大但热钱的趋利性和羊群效应使中国短期内不得不保持汇率稳定以维护国际经济安汇率制总是对货币政策的使用存在着一定的制约。例如扩张性货币政策会引起储备外流最终对固定汇率的维持构成威胁而恢复经济的均衡还得通过紧缩性的货币政策。 (4)固定汇率制度和浮动汇率制度各有利弊从我国实际情况看长远上我国应该采取浮动汇率制度。原因在于我国是一个经济大国客观上要求我国的货币政策具有独立性。在固定汇率制度情况下固定汇率制度、独立的货币政策和资本自由流动不可能同时实现。由于我国必须追求独立的货币政策在保持固定汇率制度条件下必须放开对资本的流动的管制而资本的自由流动最后必然冲击固定汇率制度。因此从长远看为了追求货币政策的独立性我国必须实行浮动汇率制度。 但从现阶段看我国保持固定汇率制度还有其必要性浮动汇率制度的实行是一个长远的过程需要渐进实施尽量减少汇率制度转变对国内经济的冲击。
(1)以下因素会影响汇率变动：①国际收支状况。国际收支,非严格地说,是指一国对外经济活动中所发生的收入和支出。当一国的国际收入大于支出时,即为国际收支顺差。在外汇市场上,国际收支顺差就表现为外汇(币)的供应大于需求,使本国货币汇率上升,外国货币汇率下降。相反,当一国的国际收入小于支出时,即为国际收支逆差,在外汇市场上就表现为外汇(币)的供应小于需求,因而本国货币汇率下降,外国货币汇率上升。我国长期以来国际收支顺差,并积累了巨额外汇储备,而美国则长期国际收支逆差。从这一点上来讲,人民币应该升值,美元贬值,我国的汇率应该调整。②经济增长率差异。汇率的变动,最终是经济增长率的较量。从长期看,当一国经济增长率快于另一个国家时,该国汇率趋于上升。反之,则下跌。我国经济增长长期保持在7％以上,而同期主要发达国家的经济增长速度低于3％。因此,从经济增长率角度来看,人民币汇率也需要调整。③中央银行干预。中央银行直接在外汇市场上买进或卖出外汇,发表直接左右公众心理预期的声明对汇率的短期干预具有更直接的效用。我国的人民银行长期通过结汇制和外汇市场干预来维持人民币的汇率稳定,以致使外汇市场难以形成均衡的市场化的汇率,这使人民币的汇率调整的幅度难以确定。④预期。预期有时候能对汇率产生重大的影响。预期多种多样,包括经济的、政治的和社会的各个方面。就经济方面而言,预期包括对国际收支状况、相对物价水平(通货膨胀率)、相对利率或相对的资产收益率、以及对汇率本身的预期等等。预期通常是以捕捉刚刚出现的某些信号来进行的。因此,有意地或无意地发出一些与之相对冲的信号,有时可以改变预期的方向。近年来,国际社会普遍预期人民币将升值,热钱大量涌入中国,使人民币的升值压力越来越大,但热钱的趋利性和羊群效应使中国短期内不得不保持汇率稳定,以维护国际经济安汇率制总是对货币政策的使用存在着一定的制约。例如,扩张性货币政策会引起储备外流,最终对固定汇率的维持构成威胁,而恢复经济的均衡还得通过紧缩性的货币政策。(4)固定汇率制度和浮动汇率制度各有利弊,从我国实际情况看,长远上我国应该采取浮动汇率制度。原因在于我国是一个经济大国,客观上要求我国的货币政策具有独立性。在固定汇率制度情况下,固定汇率制度、独立的货币政策和资本自由流动不可能同时实现。由于我国必须追求独立的货币政策,在保持固定汇率制度条件下,必须放开对资本的流动的管制,而资本的自由流动最后必然冲击固定汇率制度。因此,从长远看,为了追求货币政策的独立性,我国必须实行浮动汇率制度。但从现阶段看,我国保持固定汇率制度还有其必要性,浮动汇率制度的实行是一个长远的过程,需要渐进实施,尽量减少汇率制度转变对国内经济的冲击。