评述流动资产选择说的可行性和局限性。(theory of portfolio selection)请

正确答案：流动资产选择说是西方一种从资产选择角度研究汇率的理论。该理论强调在短期内投资者对各种资产组合的调整必然引起资金在国际问的大量流动从而使汇率发生重大影响。资产选择分析是1959年由美国经济学家H．马克威茨首次提出的20世纪70年代浮动汇率制实行以后托宾作了大量研究才使这一学说引起理论界的高度重视。 (1)资产选择说的内容简介。资产选择说认为经济主体对各种金融资产的偏好随着金融资产预期收益率的高低和风险的大小不断变化从而促成经济主体对其持有的资产的构成进行调整。这些调整必然引起资金在国家之间的流动因而引起有关国家汇率的变化。这种资产构成的调整和汇率的变化一直持续到外币资产与本币资产的边际收益率相同时才会终止直至形成均衡汇率。 (2)资产选择说的可行性 首先资产选择理论对论述当今发达国家货币汇率的短期变化有一定的参考价值。它通过投资主体对金融资产的选择影响国际资金流动进而影响汇率的作用机制揭示了短期金融投资及资本流动对汇率的影响。 其次资产选择说符合国际资本流动大大超过商品进出口流动规模的客观事实。 再次资产选择理论作为从国际资本流动角度分析汇率决定的理论已成为指导西方国家企业、银行等金融机构、个人投资家进行投资的一一项重要理论具有较强的现实意义。 最后在理论体系上资产选择说将三个市场(即本国货币、本币表示的收益资产和外币表示的收益资产)综合起来考虑相对更加全面强调了不同的资产选择对汇率的决定及影响作用。 (3)资产选择说的局限性。资产选择说本身具有片面性主要表现为它只着眼于金融资产而完全不考虑商品与劳务等国际交易对汇率的影响。事实表明贸易收支差额影响一国货币汇率发生短期变化的作用并未完全消失。 此外资产选择理论的适用性还要求以下3个条件而使其具有局限性。即发达的国内金融市场和国际金融市场外汇管制较为松弛实行自由浮动的汇率制度这3个条件与现实条件存在较大的差别因而实用性较差。
流动资产选择说是西方一种从资产选择角度研究汇率的理论。该理论强调在短期内,投资者对各种资产组合的调整必然引起资金在国际问的大量流动,从而使汇率发生重大影响。资产选择分析,是1959年由美国经济学家H．马克威茨首次提出的,20世纪70年代浮动汇率制实行以后,托宾作了大量研究才使这一学说引起理论界的高度重视。(1)资产选择说的内容简介。资产选择说认为,经济主体对各种金融资产的偏好,随着金融资产预期收益率的高低和风险的大小不断变化,从而促成经济主体对其持有的资产的构成进行调整。这些调整必然引起资金在国家之间的流动,因而引起有关国家汇率的变化。这种资产构成的调整和汇率的变化一直持续到外币资产与本币资产的边际收益率相同时,才会终止,直至形成均衡汇率。(2)资产选择说的可行性首先,资产选择理论对论述当今发达国家货币汇率的短期变化有一定的参考价值。它通过投资主体对金融资产的选择影响国际资金流动进而影响汇率的作用机制,揭示了短期金融投资及资本流动对汇率的影响。其次,资产选择说符合国际资本流动大大超过商品进出口流动规模的客观事实。再次,资产选择理论作为从国际资本流动角度分析汇率决定的理论,已成为指导西方国家企业、银行等金融机构、个人投资家进行投资的一一项重要理论,具有较强的现实意义。最后,在理论体系上,资产选择说将三个市场(即本国货币、本币表示的收益资产和外币表示的收益资产)综合起来考虑,相对更加全面,强调了不同的资产选择对汇率的决定及影响作用。(3)资产选择说的局限性。资产选择说本身具有片面性,主要表现为它只着眼于金融资产,而完全不考虑商品与劳务等国际交易对汇率的影响。事实表明,贸易收支差额影响一国货币汇率发生短期变化的作用并未完全消失。此外,资产选择理论的适用性还要求以下3个条件而使其具有局限性。即发达的国内金融市场和国际金融市场,外汇管制较为松弛,实行自由浮动的汇率制度,这3个条件与现实条件存在较大的差别,因而实用性较差。