货币市场与资本市场具有不同的功能。但货币市场又与资本市场具有密切的联系。试分析货币市场与资本市场各自

正确答案：(1)货币市场是期限在1年以内的短期金融资产交易的市场。交易工具是政府、银行和工商企业发行的短期信用工具主要包括：国库券、商业票据、银行票据、可转让的大额定期存单、回购协议等。 货币市场的主要功能是：保持金融资产的流动性以便随时转换成现实的货币。它一方面满足了借款者的短期需求另一方面也为暂时闲置的资金找到了出路。因此它的存在和发展不仅对于缓解经济活动中短期资金的供求矛盾十分重要而且其完善程度直接决定了中央银行货币政策的实施效果。 (2)资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。其交易对象主要是政府中、长期债券、公司债券和股票以及直接从银行获得的中长期贷款。因此一般来说资本市场包括两大部分：一是银行中长期存贷款市场；二是有价证券市场。 资本市场的主要职责是：为企业及政府筹集所需要的中长期资金以及为私人中长期投资活动提供场所及便利。这个市场的主要资金供给者是银行、保险公司、退休及养老基金、私人和外国投资者。 (3)两个市场之间的联系 货币市场与资本市场是有内在联系的是相互作用的两个市场的联系渠道依据市场发展的程度而有所不同。一般来说货币市场与资本市场的联系主要体现在以下几个方面： ①资金流通方面。一般来说投资者同时参与货币市场与资本市场这就为资金在两个市场间转移奠定了前提条件。当货币市场资金供求发生变化从而导致货币市场收益率变化时投资者将会调整持有的货币市场工具这将影响资本市场的资金供给。另外在追求利润的动机驱动下货币市场资金往往通过多种渠道向资本市场转移资本市场资金也通过企业在商业银行存款形成信贷资金来源而导致两个市场之间的“联通”。 ②价格上的相关性。由于资金可以在货币市场和资本市场自由转移因此两个市场的收益率必然密切相关。一般来说当货币市场利率下调时资本市场的资产价格将上升。 总的来说一方面资本市场交易状况影响货币市场融资交易利率和成交量资本市场债券价格成为货币市场的重要参考；另一方面资本市场发展到一定程度如果没有货币市场的发展来支持资本市场很难有进一步的发展因为没有相适应的货币市场资本市场的发展缺乏风险规避和风险流动的调节机制。 从金融市场的发展趋势看货币市场与资本市场日益融合。国际游资的大规模流动使得两个市场的界限不是很清楚。另外金融创新的发展使得货币市场的流动性与资本市场的盈利性自然要被组合进一种金融工具之中。这样货币市场上的参与者并非仅仅是为了资产流动性管理之需越来越倾向于货币市场的收益水平货币市场的投资功能越来越明显。
(1)货币市场是期限在1年以内的短期金融资产交易的市场。交易工具是政府、银行和工商企业发行的短期信用工具,主要包括：国库券、商业票据、银行票据、可转让的大额定期存单、回购协议等。货币市场的主要功能是：保持金融资产的流动性,以便随时转换成现实的货币。它一方面满足了借款者的短期需求,另一方面也为暂时闲置的资金找到了出路。因此它的存在和发展不仅对于缓解经济活动中短期资金的供求矛盾十分重要,而且其完善程度直接决定了中央银行货币政策的实施效果。(2)资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。其交易对象主要是政府中、长期债券、公司债券和股票,以及直接从银行获得的中长期贷款。因此,一般来说,资本市场包括两大部分：一是银行中长期存贷款市场；二是有价证券市场。资本市场的主要职责是：为企业及政府筹集所需要的中长期资金,以及为私人中长期投资活动提供场所及便利。这个市场的主要资金供给者是银行、保险公司、退休及养老基金、私人和外国投资者。(3)两个市场之间的联系货币市场与资本市场是有内在联系的,是相互作用的,两个市场的联系渠道依据市场发展的程度而有所不同。一般来说,货币市场与资本市场的联系主要体现在以下几个方面：①资金流通方面。一般来说,投资者同时参与货币市场与资本市场,这就为资金在两个市场间转移奠定了前提条件。当货币市场资金供求发生变化,从而导致货币市场收益率变化时,投资者将会调整持有的货币市场工具,这将影响资本市场的资金供给。另外,在追求利润的动机驱动下,货币市场资金往往通过多种渠道向资本市场转移,资本市场资金也通过企业在商业银行存款形成信贷资金来源而导致两个市场之间的“联通”。②价格上的相关性。由于资金可以在货币市场和资本市场自由转移,因此两个市场的收益率必然密切相关。一般来说,当货币市场利率下调时,资本市场的资产价格将上升。总的来说,一方面,资本市场交易状况影响货币市场融资交易利率和成交量,资本市场债券价格成为货币市场的重要参考；另一方面,资本市场发展到一定程度,如果没有货币市场的发展来支持,资本市场很难有进一步的发展,因为,没有相适应的货币市场,资本市场的发展缺乏风险规避和风险流动的调节机制。从金融市场的发展趋势看,货币市场与资本市场日益融合。国际游资的大规模流动,使得两个市场的界限不是很清楚。另外,金融创新的发展,使得货币市场的流动性与资本市场的盈利性,自然要被组合进一种金融工具之中。这样,货币市场上的参与者并非仅仅是为了资产流动性管理之需,越来越倾向于货币市场的收益水平,货币市场的投资功能越来越明显。