黄河企业试图从以下两个互斥项目中选择一个项目： (1)如果必要报酬率是1O％ 使用盈利指数法则的话
黄河企业试图从以下两个互斥项目中选择一个项目： 
(1)如果必要报酬率是1O％，使用盈利指数法则的话，那么公司将选择哪个项目? (2)如果公司使用净现值法则的话呢? (3)以上两者为什么不同?请解释。
请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
参考解答
4j0***925
2024-09-15 20:37:11
正确答案：×
(1)盈利指数等于未来现金流的现值除以初始投资,又因为两个项目的现金流均为年金,因此：PIⅠ=150×PVIFA10％,3／300=1．243PIⅡ=28×PVIFA10％,3／50=1．393根据盈利指数法可以得出,接受项目Ⅱ拒绝项目Ⅰ,因为项目Ⅰ的盈利指数比项目Ⅱ小。(2)计算两个项目的NPV：NPVⅠ=-300+150×PVIFA10％,3=73．02NPVⅡ=-50+28×PVIFA10％,3=19．63根据NPV法则,应该接受项目Ⅰ而拒绝项目Ⅱ,因为项目Ⅰ的NPV比项目Ⅱ的NPV大。(3)使用盈利指数比较两个互斥的项目,且两个项目的现金流的规模不同时得出的结论不一定是正确的。在本题中,项目Ⅰ未来的现金流几乎是项目Ⅱ的5倍,因此,项目Ⅰ所产生的NPV也就比项目Ⅱ大的多,但是盈利指数却显示项目Ⅱ似乎更好。
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