(中国人大2012年)根据苹果公司财务报告 截止到2011年6月25日 其现金及有价证券达到760多

正确答案：对于苹果公司的股东他们希望实现自己的利益最大化。在低负债的情况下公司不能享受到税盾所带来的好处这无疑降低了公司的价值。但是另一方面公司由于持有大量现金和容易变现的有价证券在公司发掘出好的投资机会或是短期需要大量资金的情况下就不用进行外部融资而只需用白有资金就可以满足要求了。根据优序融资理论公司在有融资需求时首选是内部融资其次是债务融资最后才是股权融资。因为若采用股权融资发行成本非常高削弱了公司的价值；而且发行新股往往给外界消极的信号似乎意味着股票价格高估因此就会使公司的股价下跌。弱债务融资发行成本也是个很大的问题；同时还会提高公司的财务困境成本。 当然大量的现金会引发委托一代理问题但是这对苹果公司似乎影响不大。因为乔布斯既是公司的管理者又是公司的创始人。因此苹果公司的做法使股东获得了更大好处。
对于苹果公司的股东,他们希望实现自己的利益最大化。在低负债的情况下,公司不能享受到税盾所带来的好处,这无疑降低了公司的价值。但是另一方面,公司由于持有大量现金和容易变现的有价证券,在公司发掘出好的投资机会或是短期需要大量资金的情况下,就不用进行外部融资而只需用白有资金就可以满足要求了。根据优序融资理论,公司在有融资需求时,首选是内部融资,其次是债务融资,最后才是股权融资。因为若采用股权融资,发行成本非常高,削弱了公司的价值；而且,发行新股往往给外界消极的信号,似乎意味着股票价格高估,因此就会使公司的股价下跌。弱债务融资,发行成本也是个很大的问题；同时还会提高公司的财务困境成本。当然大量的现金会引发委托一代理问题,但是这对苹果公司似乎影响不大。因为乔布斯既是公司的管理者又是公司的创始人。因此苹果公司的做法使股东获得了更大好处。