参考解答
正确答案:在金融学中一般把有关证券的信息分为三类: 一是“历史信息”; 二是“公开信息”; 三是“内部信息”在此基础之上可以定义三种不同的市场效率。 (1)强型效率。在一个强型效率的证券市场上证券的价格反映了投资者所有可能得到的信息包括所有公开的和私下的(内幕)信息。因此所有的市场分析者或者其他内部人的行为都将成为公开信息任何投资者或投资机构也都不可能获得超额利润。强型效率是证券市场效率的最高程度。 (2)半强型效率。在一个半强型效率的证券市场上市场参与者不能通过金融资产历史价格的统计资料或者任何公开的信息来获得非正常利润但是能够得到内部信息的交易者可以赚取超额利润。在半强型效率的市场上参与者处于信息地位不平等状态。 (3)弱型效率。在一个弱型效率的证券市场上有关证券的历史信息已经被充分披露、均匀分布和完全使用任何投资者都不可能通过对历史信息进行技术分析来获取超额收益。
在金融学中,一般把有关证券的信息分为三类:一是“历史信息”;二是“公开信息”;三是“内部信息”,在此基础之上,可以定义三种不同的市场效率。(1)强型效率。在一个强型效率的证券市场上,证券的价格反映了投资者所有可能得到的信息,包括所有公开的和私下的(内幕)信息。因此,所有的市场分析者或者其他内部人的行为都将成为公开信息,任何投资者或投资机构也都不可能获得超额利润。强型效率是证券市场效率的最高程度。(2)半强型效率。在一个半强型效率的证券市场上,市场参与者不能通过金融资产历史价格的统计资料或者任何公开的信息来获得非正常利润,但是能够得到内部信息的交易者可以赚取超额利润。在半强型效率的市场上,参与者处于信息地位不平等状态。(3)弱型效率。在一个弱型效率的证券市场上,有关证券的历史信息已经被充分披露、均匀分布和完全使用,任何投资者都不可能通过对历史信息进行技术分析来获取超额收益。
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