图9—1描绘了四种累积超常收益研究的结果。指出每个研究结果是否支持 拒绝或者无法判断半强有效型有效市

正确答案：图形A：支持有效市场假说。在时间0时由于负面信息的发布累积超常收益下降。事件发生后累积超常收益平稳这与有效市场假说吻合因为价格在新消息发布时会立即做出调整。 图形B：支持有效市场假说。在时间0时由于负面信息的发布累积超常收益下降。事件发生后累积超常收益平稳。 图形C：否定有效市场假说。在时间0时累积超常收益一度上升这说明可能存在信息泄露也就是说在官方正式披露信息之前股价已经反映了所要披露的信息；事件发生时小幅下降。事件发生后累积超常收益平稳。这不符合有效市场假说。 图形D：支持有效市场假说。由于这一信息是没有价值的因此图形A：支持有效市场假说。没有波动。
图形A：支持有效市场假说。在时间0时,由于负面信息的发布,累积超常收益下降。事件发生后累积超常收益平稳,这与有效市场假说吻合,因为价格在新消息发布时会立即做出调整。图形B：支持有效市场假说。在时间0时,由于负面信息的发布,累积超常收益下降。事件发生后累积超常收益平稳。图形C：否定有效市场假说。在时间0时,累积超常收益一度上升,这说明可能存在信息泄露,也就是说在官方正式披露信息之前股价已经反映了所要披露的信息；事件发生时,小幅下降。事件发生后累积超常收益平稳。这不符合有效市场假说。图形D：支持有效市场假说。由于这一信息是没有价值的,因此图形A：支持有效市场假说。没有波动。