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某瑞士出口商要在3月份投标，保证供应10辆电动车，价值为500 000美元，但投标的结果要在6月中才公布。为避免中标后所获得美元贬值的风险(目前即期汇率为USD1=CHF1．522 0)，该出口商买入10笔美元卖出期权(每张金额为50 000)，到期日为6月份，履约价格为USD1=CHF1．500 0，期权费为每美元0．015 0瑞士法郎。 假设到6月中，出现下列情况： (1)中标，而市场行情为USD1=CHF1．430 0； (2)中标，市场行情为USD1=CHF1．530 0； (3)没有中标，市场行情为USD1=CHF1．430 0； (4)没有中标，市场行情为USD1=CHF1．530 0。 试问：在上述四种情况下该出口商如何操作，结果如何?
请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
参考解答
425***914
2024-09-08 13:48:20
正确答案：×
若3月收到美元,按即期汇率兑换为500000×I．5220=761000CHF。(I)美元贬值：1．4300<(1．500-0．015),即现汇汇率小于协定汇率与期权费之差,执行合约可获利。期权市场获得收益：50000×10×(1．5000-1．4300-0．015)=27500CHF现货市场美元兑换为：500000×1．4300=715000CHF操作收益：715000+27500=742500CHF,因此,出口商损失761000-742500=18500CHF。(2)美元升值：期权市场不执行合约。损失期权费：500000×0．015=7500CHF现货市场将美元兑换：500000×1．530=765000CHF操作收益：765000-7500=757500CHF因此,该出口商损失761000-757500=3500CHF。(3)美元贬值：1．4300<(1．500=0．015),即现汇汇率小于协定汇率与期权费之差,执行合约可获利。期权市场获得收益：50000×10×(1．5000-1．4300-0．015)=27500CHF因此,出口商在期权市场获利CHF27500。(4)美元升值：出口商放弃合约。损失期权费：500000×0．015=7500CHF因此,出口商在期权市场上损失7500CHF。
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