分析有效市场假说(EMH)中存在的问题。请帮忙给出正确答案和分析 谢谢！

正确答案：(1)EMH过于依赖理性投资者。理性被定义为：“根据所有可获得的信息估价证券并据此定价的能力。”理性投资者是回避风险的如果他准备接受更大的风险他就必须得到更高收益率的补偿。EMH支持者认为：理性投资者的活动将很快使噪声交易者破产并将其赶出市场最终市场将只剩下理性投资者。但事实情况并非如此市场的真实情况应当是有大量非理性投资者存在当涉及亏损时人们更倾向于追求风险。在有限套利条件下噪声交易者也能在市场上生存而不完全套利比EMH所隐含的完全套利更接近现实情况。 (2)EMH过于依赖线性范式。线性范式基本上是说投资者在接到信息时即对信息做出反应而不以累积的方式对一个事件做出反应。但在现实中人们往往在接收到信息时并不对其做出反应而是当随后累积的信息证实了先前的信息时才对信息做出反应。 (3)有效市场的信息成本问题。在有效市场中预期价格反映所有得到的信息但通常在金融市场上价格并不能反映所有信息。竞争市场上的价格并不能完全反映所有获得的信息否则投资在信息上就没有报酬。如果存在信息成本在价格充分反映所有得到的信息的假定条件下均衡是不存在的。市场有效性假定没有信息成本如果考虑信息成本均衡价格不可能反映所有信息。
(1)EMH过于依赖理性投资者。理性被定义为：“根据所有可获得的信息估价证券,并据此定价的能力。”理性投资者是回避风险的,如果他准备接受更大的风险,他就必须得到更高收益率的补偿。EMH支持者认为：理性投资者的活动将很快使噪声交易者破产,并将其赶出市场,最终市场将只剩下理性投资者。但事实情况并非如此,市场的真实情况应当是有大量非理性投资者存在,当涉及亏损时人们更倾向于追求风险。在有限套利条件下噪声交易者也能在市场上生存,而不完全套利比EMH所隐含的完全套利更接近现实情况。(2)EMH过于依赖线性范式。线性范式基本上是说,投资者在接到信息时即对信息做出反应,而不以累积的方式对一个事件做出反应。但在现实中,人们往往在接收到信息时并不对其做出反应,而是当随后累积的信息证实了先前的信息时,才对信息做出反应。(3)有效市场的信息成本问题。在有效市场中,预期价格反映所有得到的信息,但通常在金融市场上价格并不能反映所有信息。竞争市场上的价格并不能完全反映所有获得的信息,否则投资在信息上就没有报酬。如果存在信息成本,在价格充分反映所有得到的信息的假定条件下,均衡是不存在的。市场有效性假定没有信息成本,如果考虑信息成本,均衡价格不可能反映所有信息。