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某公司预计来年产生的自由现金流量为3500万元,此后自由现金流量每年按5%的比率增长。公司的股权资本成本为10%,债务税前资本成本为6%,公司所得税税率为25%。如果公司维持0.6的目标债务与股权比率。 要求: (1)确定无杠杆企业价值; (2)计算有杠杆企业价值; (3)计算利息税盾的价值。
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参考解答
正确答案:(1)RS=RO+(B/S)(RO一RB)(1—tC)0.1=RO+0.6(RO一0.06)(1—25%)RO=8.76%(3)利息税盾的价值为: PV(利息税盾)=VL一VU =119047.6—93085=25962.6(万元)
(1)RS=RO+(B/S)(RO一RB)(1—tC)0.1=RO+0.6(RO一0.06)(1—25%)RO=8.76%(3)利息税盾的价值为:PV(利息税盾)=VL一VU=119047.6—93085=25962.6(万元)
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